2014北京注册会计师_北京注会考试地点都有哪些

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北京注册会计师报名时间

北京地区注册会计师报名时间为每年四月。

资料扩展：

注册会计师，是指通过注册会计师执业资格考试并取得注册会计师证书在会计师事务所执业的人员，简称为CPA，注册会计师专业考试科目为《会计》、《审计》、《财务成本管理》、《经济法》、《税法》、《公司战略与风险管理》，综合阶段为：职业能力综合测试。

在国际上说会计师一般是说注册会计师，指的是从事社会审计、中介审计、独立审计的专业人士，在其他一些国家的会计师公会，如加拿大的加拿大注册会计师协会?，澳大利亚的澳洲会计师公会， 英国的特许公认会计师公会，而不是中国的中级职称概念的会计师。

截止到2014年底，中国累计有19.3万人取得了全科证书。2022年注册会计师考试时间是8月26-28日。

专业阶段考试科目：《会计》、《审计》、《财务成本管理》、《经济法》、《税法》、《公司战略与风险管理》。综合阶段考试科目：职业能力综合测试。每科考试具体时间，在各年度全国考委会发布的《报名简章》中明确。

北京注会考试地点都有哪些

一、单项选择题

　1.长发股份有限公司所有的股票均为普通股，均发行在外，每股面值1元。长发公司2012年度部分业务资料如下。

　(1)2012年初股东权益金额为24 500万元，其中股本10 000万元。

　(2)2月18日，公司董事会制订2011年度的利润分配方案：分别按净利润的10%计提法定盈余公积;分配现金股利500万元，以期初发行在外股数为基数10股配送3股的形式分配股票股利。该利润分配方案于4月1日经股东大会审议通过。

　(3)7月1日增发新股4 500万股。

　(4)为了奖励职工，11月1日回购本公司1 500万股。

　(5)2012年度公归属于普通股股东的当期净利润为5 270万元。

　则长发公司2012年的基本每股收益为( )。

　A、0.53元

　B、0.22元

　C、0.35元

　D、0.34元

　正确答案 C

　答案解析 本题考查知识点：基本每股收益的计算

　长发公司2012年发行在外的普通股加权平均数=10 000×130%×12/12+4 500×6/12-1 500×2/12=15 000(万股)

　长发公司2012年的基本每股收益=5 270÷15 000=0.35(元)

　2.A上市公司20×7年8月1日以面值发行年利率4%的可转换公司债券，面值10000万元，每100元面值的债券可于两年后转换为1元面值的普通股80股。20×7年A上市公司归属于普通股股东的净利润为30000万，20×7年发行在外的普通股加权平均数为30000万股，所得税税率25%。则A上市公司20×7年稀释每股收益为(　)。

　A、0.79元/股

　B、0.80元/股

　C、0.78元/股

　D、0.91元/股

　正确答案A

　答案解析本题考查知识点：每股收益的计算

　基本每股收益=30000/30000=1.0(元/股)

　稀释每股收益的计算：

　净利润的增加=10000×4%×5/12×(1-25%)=125(万元)

　普通股股数的增加=10000/100×80=8000(万股)

　稀释的每股收益=(30000+125)/(30000+8000)=0.79(元/股)

　3.甲公司持有乙公司90%股权，2012年甲公司出售一项存货给乙公司，成本为400万元，售价为500万元，乙公司当日支付了款项，乙公司取得这项存货后作为固定资产管理，双方适用的增值税税率均为17%，则期末甲公司编制合并现金流量表时就该业务进行的抵消分录是(　　)。

　A、借：购买商品、接受劳务支付的现金500贷：销售商品、提供劳务收到的现金500

　B、借：购买商品、接受劳务支付的现金585贷：销售商品、提供劳务收到的现金585

　C、借：购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金500贷：销售商品、提供劳务收到的现金500

　D、借：购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金585贷：销售商品、提供劳务收到的现金585

　正确答案D

　答案解析本题考查知识点：合并现金流量表编制。

　4.2012年7月2日甲公司取得乙公司80%股权，支付款项11000万元，当日的乙公司净资产公允价值为13000万元，账面价值为12000万元，该合并满足非同一控制下的免税合并，购买日编制合并资产负债表时抵消的乙公司所有者权益金额是(　　)。

　A、13000万元

　B、12000万元

　C、12750万元

　D、10400万元

　正确答案C

　答案解析本题考查知识点：免税合并

　因为属于免税合并，所以合并报表中要确认递延所得税，乙公司净资产公允价值大于账面价值，要确认递延所得税负债250万元(1000×25%)，所以调整之后的乙公司净资产=13000-250=12750(万元)，抵消金额即是12750万元。

　5.A公司2×09年实现利润总额600万元，所得税税率为25%，A公司当年因发生违法经营被罚款6万元，广告费超支20万元，持有的可供出售债务工具因公允价值上升转回前期确认的减值损失9万元，计提固定资产减值准备15万元。则A公司2×09年应交所得税额为(　)。

　A、158万元

　B、160.25万元

　C、167万元

　D、150.5万元

　正确答案 A

　答案解析 本题考查知识点：应交所得税额计算

　2×09年应交所得税=(600+6+20-9+15)×25%=158(万元)。

　6.下列各项负债中，其计税基础为零的是(　)。

　A、因欠税产生的应交税款滞纳金

　B、因购入存货形成的应付账款

　C、因确认保修费用形成的预计负债

　D、为职工计提的应付养老保险金

　正确答案 C

　答案解析 本题考查知识点：负债计税基础的确定。

　负债的计税基础为负债账面价值减去未来期间可以税前列支的金额。选项C，企业因保修费用确认的预计负债，税法允许在以后实际发生时税前列支，即该预计负债的计税基础=其账面价值-税前列支的金额=0。

　7.甲公司2010年12月31日购入价值500万元的设备，预计使用年限5年，无残值，采用年限平均法计提折旧，税法允许采用双倍余额递减法计提折旧。各年利润总额均为1 000万元，适用所得税税率为25%.甲公司下列有关所得税会计处理表述不正确的是(　)。

　A、2011年末应确认递延所得税负债为25万元

　B、2012年末累计产生应纳税暂时性差异为120万元

　C、2012年递延所得税费用为5万元

　D、2012年利润表确认的所得税费用为5万元

　正确答案 D

　答案解析 本题考查知识点：所得税的计算。

　2011年末：账面价值=500-500/5=400(万元);计税基础=500-500×40%=300(万元);应确认递延所得税负债=100×25%=25(万元)。2012年末：账面价值=500-500/5×2=300(万元);计税基础=300-300×40%=180(万元);资产账面价值大于计税基础，累计产生应纳税暂时性差异120万元;递延所得税负债余额=120×25%=30(万元);递延所得税负债发生额=30-25=5(万元)，即递延所得税费用5万元。因不存在非暂时性差异等特殊因素，确认的所得税费用=1 000×25%=250(万元)。

　8.A公司20×1年1月1日发行面值总额2 000万元、票面利率8%、分期付息、到期还本的5年期债券，取得的款项专门用于建造一项大型生产用设备。该债券每年12月31日支付当年利息。该债券年实际利率为6%.债券发行价格为2 167.92万元，款项已存入银行。设备于当年4月1日开工建造，开工时一次性支付工程价款1 600万元。当年5月1日至8月31日因劳动纠纷暂停施工，9月1日恢复施工。经批准，当年A公司将未使用的债券资金进行短期投资，月收益率0.3%.20×1年12月31日工程尚未完工，则当期专门借款费用化金额为( )。

　A、49.55万元

　B、99.33万元

　C、69.41万元

　D、114.32万元

　正确答案 A

　答案解析 本题考查知识点：专门借款费用化金额的计算。专门借款费用化的金额也应当考虑费用化期间闲置资金的投资收益，因此当期专门借款利息费用化金额=2 167.92×6%×(3+4)/12-2 167.92×0.3%×3-(2 167.92-1 600)×0.3%×4=49.55(万元)。

　9.甲公司下列资产中属于符合资本化条件的资产的是()。

　A、甲公司从乙公司购入的一项安装一个月投入使用的生产经营用设备

　B、甲公司购入的一项不需安装的管理用设备

　C、甲公司历时两年生产的一艘远洋货船

　D、甲公司当年生产的货船的零配件

　正确答案C

　答案解析本题考查知识点：符合资本化条件资产。购入即可使用的资产，或者购入后需要安装但所需安装时间较短的资产，或者需要建造或者生产但所需要建造或者生产时间较短的资产，均不属于符合资本化条件的资产。

　10.下列甲公司的业务中可以开始资本化的是()。

　A、用借入的专门借款购入一批工程物资并于当日开始动工兴建厂房

　B、用不带息商业承兑汇票购入工程用原材料，准备在下个月开始安装一台设备

　C、用自有资金预付乙公司建造的生产线工程款，工程尚未动工

　D、用一般借款购入生产用原材料，当天开始生产，预计当月可以完工

　正确答案A

　答案解析本题考查知识点：借款费用开始资本化的条件。借款费用开始资本化的时点必须同时满足三个条件：资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。选项A符合条件;选项B没有承担带息债务、资产购建活动没有开始，不符合开始资本化时点的条件;选项C资产的购建尚未开始，所以不符合开始资本化时点的条件;选项D购入的是原材料，生产的存货当月可以完工，没有经历相当长的时间，不属于符合资本化条件的资产，其费用不应当资本化。

　11.2010年5月20日甲公司从证券市场购入A公司股票60000股，划分为交易性金融资产，每股买价8元(其中包含已宣告但尚未领取的现金股利0.5元)，另支付印花税及佣金5000元。2010年12月31日，甲公司持有的该股票的市价总额为510000元。2011年2月10日，甲公司将A公司股票全部出售，收到价款540000元。2011年2月10日甲公司出售A公司股票时应确认的处置损益为(　)。

　A、30000元

　B、60000元

　C、85000元

　D、90000元

　正确答案A

　答案解析本题考查知识点：金融资产处置。

　甲公司出售该项金融资产时应确认的处置损益=处置收入540000-处置时的账面价值510000=30000(元)

　12.大地公司于2011年10月31日从股票二级市场上购入某公司的股票200万股作为可供出售金融资产核算，实际支付购买价款410万元，另支付相关交易费用10万元，2011年末该批股票的公允价值为390万元，2012年6月8日大地公司因急需资金将其以380万元的价格出售，则因处置该项投资大地公司应确认的投资收益金额为(　)。

　A、-40万元

　B、-10万元

　C、10万元

　D、40万元

　正确答案A

　答案解析本题考查知识点：可供出售金融资产的处置

　处置的分录处理为：

　借：银行存款380

　可供出售金融资产—公允价值变动30

　投资收益40

　贷：可供出售金融资产—成本420

　资本公积—其他资本公积30

　13.2011年5月1日甲公司购入某企业于当日发行的面值为500万元的债券，实际支付购买价款520万元，另支付相关交易费用1.775万元，债券的票面利率为5%，实际利率为4%，每年末支付当年利息，到期一次还本，甲公司将其划分为可供出售金融资产核算，2011年末该债券的公允价值为525万元，则甲公司在2012年因该项投资应确认的投资收益为(　)。

　A、13.8万元

　B、20.31万元

　C、20.761万元

　D、21万元

　正确答案C

　答案解析本题考查知识点：可供出售金融资产债务工具核算

　14.以下没有体现实质重于形式原则的是(　)。

　A、附追索权的商业承兑汇票贴现

　B、合并报表中关于购买少数股权产生现金流量的说法

　C、合并报表的编制

　D、购买的办公用品800元直接计入到管理费用

　正确答案D

　答案解析本题考查知识点：实质重于形式

　选项A，附追索权的贴现形式上是将票据出售给了银行，而实质是以票据质押向银行借款;选项B，购买少数股权形式上是投资活动但是在合并报表中确实体现为筹资活动的现金流量;选项C，对于两个具有母子关系的公司而言，形式上是两个独立的主体需要分别编制会计报表，但是实际上这两个公司是母子公司，从会计上讲是一个整体，需要由母公司编制合并报表;选项D，因为金额较小所以直接计入到管理费用，不体现实质重于形式原则。

　债券的初始入账价值为520+1.775=521.775(万元)，则2011年应确认的投资收益=521.775×4%×8÷12=13.914(万元)，2012年1月1日至5月1日应确认的投资收益=521.775×4%×4÷12=6.957(万元)，截止到此时的摊余成本=521.775+(13.914+6.957-500×5%)=517.646(万元)，2012年5月1日至12月31日应确认的投资收益=517.646×4%×8÷12=13.804(万元)，所以2012年应确认的投资收益的总额=6.957+13.804=20.761(万元)。

　15.20×6年6月9日，甲公司支付价款855万元(含交易费用5万元)购入乙公司股票100万股，占乙公司有表决权股份的1.5%，作为可供出售金融资产核算。20×6年12月31日，该股票市场价格为每股9元。20×7年2月5日，甲公司(应为乙公司)宣告发放现金股利1000万元。20×7年8月21日，甲公司以每股8元的价格将乙公司股票全部转让。甲公司20×7年利润表中因该可供出售金融资产应确认的投资收益为(　)。

　A、-40万元

　B、-55万元

　C、-90万元

　D、-105万元

　正确答案A

　答案解析本题考查知识点：可供出售金融资产的处置

　甲公司20×7年利润表中因该可供出售金融资产应确认的投资收益=100×8-855+1000×1.5%=-40(万元)

二、多项选择题

　1.A公司2012年度发生的部分交易或事项如下：(1)A公司2012年起诉B公司侵犯其专利权，至年末法院尚未判决，A公司预计很可能胜诉并获得赔偿，A公司未进行会计处理;(2)2012年因违约被C公司起诉，至年末法院尚未判决，A公司预计很可能败诉并需要支付赔偿，因此确认预计负债;(3)2012年计提产品质量保修费用;(4)2012年末，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异，从而确认相关的递延所得税资产。对A公司下列会计处理所遵循的会计信息质量要求的表述中，正确的有(　)。

　A、2012年起诉B公司侵犯专利权， A公司未进行会计处理，遵循了谨慎性要求

　B、2012年被C公司起诉， A公司确认预计负债，遵循了可比性要求

　C、2012年计提产品质量保修费用，遵循了谨慎性要求

　D、2012年末确认相关的递延所得税资产，遵循了实质重于形式要求

　正确答案AC

　答案解析本题考查知识点：会计信息质量要求

　选项BD，遵循谨慎性要求。

　2.下列有关利得、损失的表述中，正确的有(　)。

　A、直接计入当期所有者权益的利得是指由企业非日常活动所形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的流入

　B、直接计入当期所有者权益的损失是指由企业非日常活动所形成的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的流出

　C、直接计入当期利润的利得，是指应当计入当期损益、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的流入

　D、直接计入当期利润的损失，是指应当计入当期损益、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的流出

　正确答案AB

　答案解析本题考查知识点：利得和损失判断

　利得与损失应该是非日常活动所形成的。

　3.下列关于每股收益的表述中正确的有(　)。

　A、稀释程度根据增量股的每股收益衡量

　B、企业将回购其股份的合同中规定的回购价格高于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性

　C、对于亏损企业，认股权证、股份期权等的假设行权会产生稀释作用

　D、潜在普通股是否具有稀释性的判断标准是看其对持续经营每股收益的影响

　正确答案 ABD

　答案解析 本题考查知识点：每股收益(综合)

　对于亏损企业，认股权证、股份期权等的假设行权一般不影响净亏损，但增加普通股股数，从而导致每股亏损金额的减少，实际上产生了反稀释作用，所以选项C不正确。

　4.将企业集团内部利息收入与内部利息支出抵消时，可能编制的抵消分录有( )。

　A、借记“投资收益”项目，贷记“财务费用”项目

　B、借记“营业外收入”项目，贷记“财务费用”项目

　C、借记“管理费用”项目，贷记“财务费用”项目

　D、借记“投资收益”项目，贷记“在建工程”项目

　正确答案AD

　答案解析本题考查知识点：内部债权债务的抵消

　从借款企业和发行债券企业来说，其筹措资金使用于不同方向，其利息可能计入财务费用，也可能计入在建工程;而从提供贷款的企业和购买债券的企业来说，其所取得的利息收入则作为投资收益处理(也有可能作为利息收入处理)。选项AD符合题意。

　5.下列关于合并财务报表的表述，不正确的是(　　)。

　A、按照破产程序宣告破产或清理整顿的子公司不纳入合并范围

　B、母公司应该将其控制的全部子公司纳入合并范围

　C、经营业务性质特殊的子公司可以不纳入财务报表的合并范围

　D、对于小规模的子公司母公司可以不纳入财务报表的合并范围

　正确答案CD

　答案解析本题考查知识点：合并报表(综合)

　宣告破产或清理整顿的子公司属于母公司不能有效的对其实施控制的情况，不应该纳入合并范围，其他的子公司应该全部纳入合并范围。

　6.甲公司账面上有若干项长期股权投资，分别为持有乙公司70%股权，持有丙公司50%股权，持有丁公司30%股权，其中乙公司持有戊公司60%股权，持有丁公司30%股权，则应该纳入甲公司合并范围的有(　　)。

　A、乙公司

　B、丙公司

　C、丁公司

　D、戊公司

　正确答案ACD

　答案解析本题考查知识点：合并范围的判断

　持有丙公司50%股权没有达到控制，属于对合营企业的投资，持股比例超过50%才达到控制，因此丙公司不纳入合并报表范围。

　7.下列有关企业合并的表述中，不正确的有( )。

　A、对于非同一控制下多次交易实现的企业合并，合并报表中应确认的商誉，要通过比较各单项交易的总成本与购买日应享有的被投资单位可辨认净资产公允价值份额进行确定

　B、对于同一控制下的企业合并，不产生新的商誉

　C、非同一控制下企业合并中，被购买方可以按照合并中确定的有关资产、负债的公允价值调账

　D、母公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，在合并财务报表中处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司可辨认净资产的差额应当计入投资收益

　E、对于非同一控制下多次交易实现的企业合并，在合并财务报表中，对于购买日之前持有的被购买方的股权，应当按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额应当调整资本公积

　正确答案ACDE

　答案解析本题考查知识点：企业合并(综合)

　选项A，对于非同一控制下多次交易实现的企业合并，合并财务报表中应确认的商誉=购买日之前持有的被购买方股权在购买日的公允价值+购买日新增投资成本-购买日被购买方的可辨认净资产公允价值×总持股比例;选项C，非同一控制下企业合并中，被购买方在企业合并后仍持续经营的，如购买方取得被购买方100%股权，被购买方可以按合并中确定的有关资产、负债的公允价值调账，其他情况下被购买方不应因企业合并改记资产、负债的账面价值;选项D，不丧失控制权情况下处置子公司的部分投资，属于权益性交易，合并财务报表中不应确认损益，故该差额应计入所有者权益(资本公积);选项E，通过多次交易分歩实现的非同一控制下企业合并，对于购买日之前持有的被购买方的股权，应当按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益。

　8.下列有关所得税列报的说法，正确的有(　)。

　A、应在利润表中单独列示的所得税费用是企业的当期所得税费用

　B、在资产负债表中列示的递延所得税资产反映的是当期此项目的余额

　C、递延所得税费用的当期发生额应在利润表中的所得税费用中反映

　D、会计准则规定的某些情况下，在个别财务报表中，当期所得税资产与负债及递延所得税资产与递延所得税负债可以按照抵消后的净额列示

　正确答案 BCD

　答案解析 本题考查知识点：所得税的列报

　选项A，利润表中的所得税费用包括当期所得税费用和递延所得税费用，所以不正确。

　9.下列各项中，在计算应纳税所得额时一定会调整的项目有(　)。

　A、可供出售金融资产公允价值上升

　B、国债的利息收入

　C、自行研发无形资产费用的加计扣除

　D、权益法下长期股权投资确认的投资收益

　正确答案BCD

　答案解析本题考查知识点：应纳税所得额调整事项。

　选项A，不影响利润，在计算应纳税所得额时是不做调整的。

　10.某公司于2×11年1月5日起动工兴建厂房，建造过程中发生的下列支出或费用中，属于规定的资产支出的有(　)。

　A、工程领用企业自产产品

　B、计提建设工人的职工福利费

　C、发生的业务招待费支出

　D、用银行存款购买工程物资

　E、支付在建工程人员的工资

　正确答案ADE

　答案解析本题考查知识点：资本支出的判断。选项B，并未发生资产支出;选项C应计入当期管理费用。

　11.持有至到期投资出售或重分类中的例外情况包括(　)。

　A、出售日或重分类日距离该项投资到期日或赎回日较近(如到期前三个月内)，且市场利率变化对该项投资的公允价值没有显著影响

　B、根据合同约定的定期偿付或提前还款方式收回该投资几乎所有初始本金后，将剩余部分予以出售或重分类

　C、出售或重分类是由于企业无法控制、预期不会重复发生且难以合理预计的独立事项所引起

　D、企业流动资金紧张，不能维持将其持有至到期

　正确答案ABC

　答案解析本题考查知识点：持有至到期投资

　选项D，是企业的自身原因导致的没有能力将其持有至到期投资，需要进行重分类，不属于特殊情况。

　12.下列各项中应终止确认的有(　)。

　A、以不附追索权的方式贴现的应收票据

　B、售后回购业务中约定了回购价格的业务

　C、以附追索权的方式出售应收债权

　D、售后租回业务，售价是按照公允价值达成的

　正确答案AD

　答案解析本题考查知识点：金融资产的终止确认。

　13.下列有关金融资产减值损失的计量，正确的处理方法有(　)。

　A、对于持有至到期投资，有客观证据表明其发生了减值的，应当根据其账面价值与预计未来现金流量现值之间的差额计算确认减值损失

　B、对于交易性金融资产，有客观证据表明其发生了减值的，应当根据其账面价值与预计未来现金流量现值之间的差额计算确认减值损失

　C、对于单项金额重大的一般企业应收款项，应当单独进行减值测试，其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，应确认减值损失，计提坏账准备

　D、对于单项金额非重大的一般企业应收款项也可以与经单独测试后未减值的应收款项一起按类似信用风险特征划分为若干组合，再按这些应收款项组合在资产负债表日余额的一定比例计算确定减值损失，计提坏账准备

　正确答案ACD

　答案解析本题考查知识点：金融资产减值

　交易性金融资产，按照公允价值进行后续计量，公允价值变动记入“公允价值变动损益”科目。

　14.以下经济业务中按照“资产”定义进行会计处理的有(　)。

　A、生产经营开始前发生的开办费直接计入当期管理费用

　B、期末对外提供报告前，将待处理财产损失予以转销

　C、计提各项资产减值准备

　D、已霉烂变质的存货，将其账面价值全部转入资产减值损失

　E、已不能给企业带来经济利益的无形资产，将其账面价值全部转入当期损益

　正确答案ABCDE

　答案解析本题考查知识点：资产的定义。

2014注册会计师考试《审计》真题解析之实质性分析程序

1、注会考试地点都是统一随机安排的，报名的时候会有选择考试地点。

2、会根据报名时提供的地址，分配考点，在考前打印准考证的时候，就能在准考证上看到考生自己的考点和考场。

扩展资料

综合阶段考试地点安排在直辖市和省会城市。专业阶段考试地点安排在各省、自治区、直辖市设立的考区。北京、上海和深圳考区会计科目考试时间会特殊安排

考虑到北京、上海和深圳考区参加会计科目考试的考生较多，考点和机位可能出现紧张，为优化上述三个考区会计科目考点和机位资源。

2017年北京、上海和深圳考区会计科目安排两场考试，考试时间分别为2017年10月15日08：30—11：30、13：30—16：30。?

财政部考办将根据报名情况安排考生参加相关场次的考试。上述安排仅涉及北京、上海和深圳考区，相关考生可在5月15日后登录网报系统查询考试时间安排，并以准考证上载明的时间为准参加考试。

参考资料：

2014年注册会计师《财务成本管理》选择题及答案(14)

2014年注册会计师考试《审计》真题解析之实质性分析程序

　1.总体要求。注册会计师应当针对评估的认定层次重大错报风险设计和实施实质性程序。实质性程序包括对各类交易、账户余额和披露的细节测试以及实质性分析程序。

实质性分析程序是指用作实质性程序的分析程序，它与细节测试都可用于收集审计证据，以识别财务报表认定层次的重大错报风险。当使用分析程序比细节测试能更有效地将认定层次的检查风险降至可接受的水平时，注册会计师可以考虑单独或结合细节测试，运用实质性分析程序。实质性分析程序不仅仅是细节测试的一种补充，在某些审计领域，如果重大错报风险较低且数据之间具有稳定的预期关系，注册会计师可以单独使用实质性分析程序获取充分、适当的审计证据。

尽管分析程序有特定的作用，但并未要求注册会计师在实施实质性程序时必须使用分析程序。这是因为针对认定层次的重大错报风险，注册会计师实施细节测试而不实施分析程序，同样可能实现实质性程序的目的。另外，分析程序有其运用的前提和基础，它并不适用于所有的财务报表认定。

需要强调的是，相对于细节测试而言，实质性分析程序能够达到的精确度可能受到种种限制，所提供的证据在很大程度上是间接证据，证明力相对较弱。从审计过程整体来看，注册会计师不能仅依赖实质性分析程序，而忽略对细节测试的运用。

在设计和实施实质性分析程序时，无论单独使用或与细节测试结合使用，注册会计师都应当：

(1)考虑针对所涉及认定评估的重大错报风险和实施的细节测试(如有)，确定特定实质性分析程序对这些认定的适用性;

(2)考虑可获得信息的来源、可比性、性质和相关性以及与信息编制相关的控制，评价在对已记录的金额或比率作出预期时使用数据的可靠性;

(3)对已记录的金额或比率作出预期，并评价预期值是否足够精确以识别重大错报(包括单项重大的错报和单项虽不重大但连同其他错报可能导致财务报表产生重大错报的错报);

(4)确定已记录金额与预期值之间可接受的，且无需按《中国注册会计师审计准则第1313号——分析程序》第七条的要求作进一步调查的差异额。

2.确定实质性分析程序对特定认定的适用性。实质性分析程序通常更适用于在一段时期内存在预期关系的大量交易。分析程序的运用建立在这种预期的基础上，即数据之间的关系存在且在没有反证的情况下继续存在。然而，某一分析程序的适用性，取决于注册会计师评价该分析程序在发现某一错报单独或连同其他错报可能引起财务报表存在重大错报时的有效性。

在某些情况下，不复杂的预测模型也可以用于实施有效的分析程序。例如，如果被审计单位在某一会计期间对既定数量的员工支付固定工资，注册会计师可利用这一数据非常准确地估计出该期间的员工工资总额，从而获取有关该重要财务报表项目的审计证据，并降低对工资成本实施细节测试的必要性。一些广泛认同的行业比率(如不同类型零售企业的毛利率)通常可以有效地运用于实质性分析程序，为已记录金额的合理性提供支持性证据。

不同类型的分析程序提供不同程度的保证。例如，根据租金水平、公寓数量和空置率，可以测算出一幢公寓大楼的总租金收入。如果这些基础数据得到恰当的核实，上述分析程序能提供具有说服力的证据，从而可能无需利用细节测试再作进一步验证。相比之下，通过计算和比较毛利率，对于某项收入数据的确认，可以提供说服力相对较弱的审计证据，但如果结合实施其他审计程序，则可以提供有用的佐证。

对特定实质性分析程序适用性的确定，受到认定的性质和注册会计师对重大错报风险评估的影响。例如，如果针对销售订单处理的内部控制存在缺陷，对与应收账款相关的认定，注册会计师可能更多地依赖细节测试，而非实质性分析程序。

在针对同一认定实施细节测试时，特定的实质性分析程序也可能视为是适当的。例如，注册会计师在对应收账款余额的计价认定获取审计证据时，除了对期后收到的现金实施细节测试外，也可以对应收账款的账龄实施实质性分析程序，以确定应收账款的可收回性。

3.数据的可靠性。注册会计师对已记录的金额或比率作出预期时，需要采用内部或外部的数据。

来自被审计单位内部的数据包括：(1)前期数据，并根据当期的变化进行调整;(2)当期的财务数据;(3)预算或预测;(4)非财务数据等。

外部数据包括：(1)政府有关部门发布的信息，如通货膨胀率、利率、税率，有关部门确定的进出口配额等;(2)行业监管者、贸易协会以及行业调查单位发布的信息，如行业平均增长率;(3)经济预测组织，包括某些银行发布的预测消息，如某些行业的业绩指标等;(4)公开出版的财务信息;(5)证券交易所发布的信息等。

数据的可靠性直接影响根据数据形成的预期值。数据的可靠性越高，预期的准确性也将越高，分析程序将更有效。注册会计师计划获取的保证水平越高，对数据可靠性的要求也就越高。

数据的可靠性受其来源和性质的影响，并取决于获取该数据的环境。因此，在确定数据的可靠性是否能够满足实质性分析程序的需要时，下列因素是相关的：

(1)可获得信息的来源。例如，从被审计单位以外的独立来源获取的信息可能更加可靠。

(2)可获得信息的可比性。例如，对于生产和销售特殊产品的被审计单位，可能需要对宽泛的行业数据进行补充，使其更具可比性。

(3)可获得信息的性质和相关性。例如，预算是否作为预期的结果，而不是作为将要达到的目标。

(4)与信息编制相关的控制，用以确保信息完整、准确和有效。例如，与预算的编制、复核和维护相关的控制。

当针对评估的风险实施实质性分析程序时，如果使用被审计单位编制的信息，注册会计师可能需要考虑测试与信息编制相关的控制(如有)的有效性。当这些控制有效时，注册会计师通常对该信息的可靠性更有信心，进而对分析程序的结果更有信心。对与非财务信息相关的控制运行有效性进行的测试，通常与对其他控制的测试结合在一起进行。例如，被审计单位对销售发票建立控制的同时，也可能对销售数量的记录建立控制。在这些情况下，注册会计师可以把两者的控制有效性测试结合在一起进行。或者，注册会计师可以考虑该信息是否需要经过测试。

在线练习：

多项选择题

在确定实质性分析程序使用的数据的可靠性时，A注册会计师通常考虑的因素有( )

A.可获得信息的来源

B.可获得信息的可比性

C.可获得信息是否经过审计

D.与可获得信息相关的控制

[答案]ABD

[解析]在确定实质性分析程序使用的数据是否可靠时，注册会计师应当考虑下列因素：(1)可获得信息的来源。(2)可获得信息的可比性。实施分析程序使用的相关数据必须具有可比性。(3)可获得信息的性质和相关性。(4)与信息编制相关的控制。与信息编制相关的控制越有效，该信息越可靠。

上述测试的结果有助于注册会计师就该信息的准确性和完整性获取审计证据，以更好地判断分析程序使用的数据是否可靠。如果注册会计师通过测试获知与信息编制相关的控制运行有效，或信息在本期或前期经过审计，该信息的可靠性将更高。

4.评价预期值的准确程度。准确程度是对预期值与真实值之间接近程度的度量，也称精确度。分析程序的有效性很大程度上取决于注册会计师形成的预期值的准确性。预期值的准确性越高，注册会计师通过分析程序获取的保证水平将越高。

在评价作出预期的准确程度是否足以在计划的保证水平上识别重大错报时，注册会计师应当考虑下列主要因素：

(1)对实质性分析程序的预期结果作出预测的准确性。例如，与各年度的研究开发和广告费用支出相比，注册会计师通常预期各期的毛利率更具有稳定性。

(2)信息可分解的程度。信息可分解的程度是指用于分析程序的信息的详细程度，如按月份或地区分部分解的数据。通常，数据的可分解程度越高，预期值的准确性越高，注册会计师将相应获取较高的保证水平。当被审计单位经营复杂或多元化时，分解程度高的详细数据更为重要。

数据需要具体到哪个层次受被审计单位性质、规模、复杂程度及记录详细程度等因素的影响。如果被审计单位从事多个不同的行业，或者拥有非常重要的子公司，或者在多个地点进行经营活动，注册会计师可能需要考虑就每个重要的组成部分分别取得财务信息。但是，注册会计师也应当考虑分解程度高的数据的可靠性。例如，季度数据可能因为未经审计或相关控制相对较少，其可靠性将不如年度数据。

(3)财务和非财务信息的可获得性。在设计实质性分析程序时，注册会计师应考虑是否可以获得财务信息(如预算和预测)以及非财务信息(如已生产或已销售产品的数量)，以有助于运用分析程序。

5.已记录金额与预期值之间可接受的差异额。预期值只是一个估计数据，大多数情况下与已记录金额并不一致。为此，在谁计和实施实质性分析程序时，注册会计师应当确定已记录金额与预期值之间可接受的差异额。

注册会计师在确定已记录金额与预期值之间可接受的，且无需作进一步调查的差异额时，受重要性和计划的保证水平的影响。在确定该差异额时，注册会计师需要考虑一项错报单独或连同其他错报导致财务报表发生重大错报的可能性。

《中国注册会计师审计准则第1231号——针对评估的重大错报风险采取的应对措施》规定，注册会计师评估的风险越高，越需要获取有说服力的审计证据。因此，为了获取具有说服力的审计证据，当评估的风险增加时，可接受的、无须作进一步调查的差异额将会降低。

如果在期中实施实质性程序，并计划针对剩余期间实施实质性分析程序，注册会计师应当考虑实质性分析程序对特定认定的适用性、数据的可靠性、评价预期值的准确程度以及可接受的差异额，并评估这些因素如何影响针对剩余期间获取充分、适当的审计证据的能力。注册会计师还应考虑某类交易的期末累计发生额或账户期末余额在金额、相对重要性及构成方面能否被合理预期。如果认为仅实施实质性分析程序不足以收集充分、适当的审计证据，注册会计师还应测试剩余期间相关控制运行的有效性或针对期末实施细节测试。

在线练习：

多项选择题

如果在期中实施了实质性程序，在确定对剩余期间实施实质性分析程序是否可以获取充分、适当的审计证据时，A注册会计师通常考虑的因素有( )

A.数据的可靠性

B.预期的准确程度

C.可接受的差异额

D.分析程序对特定认定的适用性

[答案]ABCD

[解析]如果在期中实施实质性程序，并计划针对剩余期间实施实质性分析程序，注册会计师应当考虑实质性分析程序对特定认定的适用性、数据的可靠性、做出预期的准确程度以及可接受的差异额，并评估这些因素如何影响针对剩余期间获取充分、适当的审计证据的能力。注册会计师还应考虑某类交易的期末累计发生额或账户期末余额在金额、相对重要性及构成方面能否被合理预期。

一、单项选择题

　1.关于公司的资本成本和投资项目的资本成本，下列说法不正确的是(　)。

　A.公司资本成本的高低取决于无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价

　B.投资项目资本成本的高低主要取决于从哪些来源筹资

　C.如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，且不改变公司的资本结构，则项目资本成本等于公司资本成本

　D.每个项目都有自己的资本成本，同一个公司的各个项目的资本成本可能是不同的

　正确答案B

　答案解析本题考核资本成本概述。投资项目资本成本的高低主要取决于资金运用于什么样的项目，而不是从哪些来源筹资。

　2.财务比率法是估计债务成本的一种方法，在运用这种方法时，通常也会涉及到(　)。

　A.到期收益率法

　B.可比公司法

　C.债券收益加风险溢价法

　D.风险调整法

　正确答案D

　答案解析本题考核债务成本。财务比率法是根据目标公司的关键财务比率，以及信用级别与关键财务比率对照表，估计出公司的信用级别，然后按照“风险调整法”估计其债务成本。债券收益加风险溢价法是普通股成本的估计方法之一。

　3.某公司适用的所得税率为50%，发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率4%的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为(　)。

　A.8%

　B.9%

　C.4.5%

　D.10%

　正确答案C

　答案解析本题考核债务成本。

　1075.3854×(1-4%)=1000×10%×(P/A，i，4)+1000×(P/F，i，4)

　即：1032.37=100×(P/A，i，4)+1000×(P/F，i，4)

　用i=9%进行测算：

　100×(P/A，9%，4)+1000×(P/F，9%，4)=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37

　所以：债券税前资本成本=9%，则债券税后资本成本=9%×(1-50%)=4.5%

　4.某长期债券的面值为100元，拟定的发行价格为105元，期限为3年，票面利率为6%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本(　)。

　A、大于6%

　B、等于6%

　C、小于6%

　D、无法确定

　正确答案C

　答案解析本题考核债务成本。未来流量相同，现值与折现率反向变动。发行价格大于面值，因此债券的税前资本成本小于票面利率6%。

　5.某公司5年前发行了面值为1000元、利率为10%、期限为15年的长期债券，每半年付息一次，目前市价为950元，公司所得税税率为25%，假设债券税前资本成本为i，则正确的表达式是(　)。

　A、1000×5%×(P/A，i，10)+1000×(P/F，i，10)=950

　B、1000×10%×(P/A，i，10)+1000×(P/F，i，10)=950

　C、1000×5%×(P/A，i，20)+1000×(P/F，i，20)=950

　D、1000×10%×(P/A，i，5)+1000×(P/F，i，5)=950

　正确答案C

　答案解析本题考核债务成本。未来还有10年，会收到20次利息，因此：1000×5%×(P/A，i，20)+1000×(P/F，i，20)=950。

　6.某投资者想对某公司的股票进行投资，经调查，该公司去年发行了五年期债券，税前成本为5%，所得税税率为25%.该公司的风险中等，可采用债券收益加风险溢价法确定权益资本成本。该公司计划发放股利2元/股，以后年增长率为2%.则该投资者可以接受的购买价为(　)元。

　A、36.52

　B、36.88

　C、34.78

　D、25.99

　正确答案C

　答案解析本题考核普通股成本。权益资本成本=5%×(1-25%)+(3%+5%)/2=7.75%，每股股权价值=2/(7.75%-2%)=34.78(元)。

　7.对于筹资人来说，债务的真实成本是(　)。

　A、债务人的收益

　B、债权人的期望收益

　C、加权平均资本成本

　D、债务利息

　正确答案B

　答案解析本题考核债务成本。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以违约，所以收益夸大了债务成本。在不利的情况下，可以违约的能力会降低借款的实际成本。

　8.企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，不正确的是(　)。

　A、债务成本等于债权人的期望收益

　B、当不存在违约风险时，债务成本等于债务的收益

　C、估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

　D、计算加权平均资本成本时，通常不需要考虑短期债务

　正确答案C

　答案解析本题考核债务成本。由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务，所以选项C的说法不正确。

　9.企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，不正确的是(　)。

　A、债务成本等于债权人的期望收益

　B、当不存在违约风险时，债务成本等于债务的收益

　C、估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

　D、计算加权平均资本成本时，通常不需要考虑短期债务

　正确答案C

　答案解析本题考核债务成本。由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务，所以选项C的说法不正确。

　10.下列各项中，通常资本成本的是(　)。

　A、长期借款

　B、长期债券

　C、优先股

　D、留存收益

　正确答案D

　答案解析本题考核资本成本。通常，资本成本从大到小排列如下：普通股、留存收益、优先股、长期债券、长期借款、短期资金。

11.某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8%，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，留存收益比率为80%，期初权益预期净利率为15%。预计明年的每股股利为1.2元，则留存收益的资本成本为(　)。

　A、18.52%

　B、18%

　C、16.4%

　D、18.72%

　正确答案B

　答案解析本题考核普通股成本。股利增长率=可持续增长率=留存收益比率×期初权益预期净利率=80%×15%=12%，留存收益资本成本=1.2/20+12%=18%。

　12.ABC公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为(　)。

　A、16%

　B、17.04%

　C、12%

　D、17.57%

　正确答案D

　答案解析本题考核普通股成本。K=12%×(1+4%)/(1-8%)+4%=17.57%

　注意：D1/P0表示的是预期的股利率=本年的股利率×(1+股利年增长率)，所以，普通股资本成本的计算公式可以表示为：K=本年的股利率×(1+股利年增长率)/(1-普通股筹资费率)+股利年增长率。

　13.下列说法不正确的是(　)。

　A、通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率

　B、通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府政府债券比较适宜

　C、应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表

　D、1+r名义=(1+r实际)(1+通货膨胀率)

　正确答案C

　答案解析本题考核普通股成本。不同时间发行的长期政府债券，其票面利率不同，有时相差较大。长期政府债券的付息期不同，有半年期或一年期等，还有到期一次还本付息的。因此，票面利率是不适宜的。应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。

　14.下列不属于普通股成本计算方法的是(　)。

　A、折现现金流量模型

　B、资本资产定价模型

　C、财务比率法

　D、债券报酬率风险调整模型

　正确答案 C

　答案解析 本题考核普通股成本。估计普通股成本的方法有三种：资本资产定价模型、折现现金流量模型和债券报酬率风险调整模型。财务比率法属于债务成本估计的方法之一。

　15.某公司股票刚刚发放的股利为每股4元，股利按20%的比例固定增长，假设不考虑筹资费用，据此计算出的普通股资本成本为30%，则该股票目前的市价为(　)元。

　A、48

　B、40

　C、16

　D、13.33

　正确答案A

　答案解析本题考核普通股成本。根据股利固定增长模式，普通股成本可计算如下：普通股成本=预期每股股利/当前市价+股利增长率，即：30%=[4×(1+20%)]/P0+20%，解得P0=48(元)

　16.假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股β值为1.5.该公司普通股的成本为(　)。

　A、18%

　B、6%

　C、20%

　D、16%

　正确答案D

　答案解析本题考核普通股成本。无风险报酬率=平均风险股票市场报酬率-权益市场风险溢价=14%-4%=10%，公司普通股成本=10%+1.5×4%=16%。

　17.已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为(　)。

　A、6%

　B、2%

　C、2.8%

　D、3%

　正确答案C

　答案解析本题考核普通股成本。普通股成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%，10.8%=0.8/10+g，解得：g=2.8%。

　18.ABC公司债券税前成本为8%，所得税率为25%，若该公司属于风险较低的企业，若采用经验估计值，按照风险溢价法所确定的普通股成本为(　)。

　A、10%

　B、12%

　C、9%

　D、8%

　正确答案C

　答案解析风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%-5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。债券的税后成本=8%×(1-25%)=6%，普通股的资本成本=6%+3%=9%。

　19.计算公司资本成本时，下列各项最适合作为“无风险利率”的是(　)。

　A、上市交易的政府长期债券的票面收益率

　B、上市交易的政府长期债券的到期收益率

　C、上市交易的政府短期债券的到期收益率

　D、上市交易的政府短期债券的票面收益率

　正确答案B

　答案解析应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。

　20.某企业预计的资本结构中，债务资金比重为30%，债务税前资本成本为8%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均风险收益率为6%，公司股票的β系数为0.8，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为(　)。

　A、8.66%

　B、9.26%

　C、6.32%

　D、5.72%

　正确答案A

　答案解析债务税后资本成本=8%×(1-25%)=6%，股权资本成本=5%+0.8×6%=9.8%，加权平均资本成本=30%×6%+70%×9.8%=8.66%。　　21.公司增发的普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的5%，本年刚刚发放的股利为每股0.6元，已知同类股票的资本成本为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为(　)。

　A、5.24%

　B、5.3%

　C、4.41%

　D、10%

　正确答案C

　答案解析11%=0.6×(1+g)/[10×(1-5%)]+g，解得：g=4.41%。

　22.下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是(　)。

　A、通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率

　B、公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计贝塔值时应使用发行债券日之后的交易数据计算

　C、金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据

　D、为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率

　正确答案C

　答案解析估计市场风险溢价时，为了使得数据计算更有代表性，应该选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期。

　23.下列关于资本成本的说法中，错误的是(　)。

　A、是已经发生的实际成本

　B、是最低可接受的报酬率

　C、是投资项目的取舍率

　D、是一种失去的收益

　正确答案A

　答案解析一般来说，资本成本是指投资资本的机会成本。这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，所以选项A的说法不正确，选项D的说法正确;投资人要求的必要报酬率，是他放弃的其他投资机会中报酬率的一个，因此，资本成本也称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率，所以选项B、C的说法正确。

　24.下列关于公司资本成本的表述中，不正确的是(　)。

　A、投资人的税前的期望报酬率不等于公司的税前资本成本

　B、公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他的投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升

　C、公司的资本成本是构成企业资本结构中各种资金来源成本的组合，即各要素成本的加权平均值

　D、公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高

　正确答案A

　答案解析投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本。

　25.下列关于资本成本的表述中，错误的是(　)。

　A、资本成本是一种机会成本

　B、个别资本成本的计算均需考虑所得税因素

　C、投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本

　D、一般情况下，债务资本成本低于股权资本成本

　正确答案B

　答案解析资本成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本，所以选项A正确;只有债务资本成本的计算需要考虑所得税因素，股权资本成本的计算不需要考虑所得税因素，所以选项B不正确;任何交易都至少有两方，一方的所得就是另一方所失，一方的收益就是另一方的成本，投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本，所以选项C正确;因为股东的风险比债权人大，公司应当为股东支付更高的报酬，债务资本成本通常会低于股权资本成本，所以选项D正确。

　26.有一种资本成本，它与公司的投资活动有关，是投资者所要求的最低报酬率，这种资本成本是(　)。

　A、权益资本成本

　B、债权资本成本

　C、公司的资本成本

　D、投资项目的资本成本

　正确答案D

　答案解析资本成本的概念包括两个方面：一方面，资本与公司的筹资活动有关，它是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本;另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的最低报酬率，前者称为公司的资本成本，后者为投资项目的资本成本。

　27.关于公司的资本成本和投资项目的资本成本，下列说法不正确的是(　)。

　A、公司资本成本的高低取决于无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价

　B、投资项目资本成本的高低主要取决于从哪些来源筹资

　C、如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，且不改变公司的资本结构，则项目资本成本等于公司资本成本

　D、每个项目都有自己的资本成本，同一个公司的各个项目的资本成本可能是不同的

　正确答案B

　答案解析投资项目资本成本的高低主要取决于资金运用于什么样的项目，而不是从哪些来源筹资。　二、多项选择题

　1.在计算加权平均资本成本时，需要解决的两个主要问题包括(　)。

　A、确定某一种资本要素的成本

　B、确定公司总资本结构中各要素的权重

　C、各种筹资来源的手续费

　D、各种外部环境的影响

　正确答案AB

　答案解析在计算资本成本时，需要解决的主要的问题有两个：(1)如何确定每一种资本要素的成本;(2)如何确定公司总资本结构中各要素的权重。

　2.下列关于项目资本成本说法中，正确的有(　)。

　A、在使用净现值法评价投资项目时，项目资本成本是“折现率”

　B、在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“取舍率”

　C、在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“最低报酬率”

　D、项目资本成本是项目投资评价的基准

　正确答案ABCD

　答案解析评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法。采用净现值法时候，项目资本成本是计算净现值的折现率;采用内含报酬率法时，项目资本成本是其“取舍率”或最低报酬率。因此，项目资本成本是项目投资评价的基准。

　3.影响公司资本成本的因素有(　)。

　A、无风险报酬率

　B、经营风险溢价

　C、财务风险溢价

　D、投资组合风险溢价

　正确答案ABC

　答案解析一个公司资本成本的高低，取决于3个因素：(1)无风险报酬率;(2)经营风险溢价;(3)财务风险溢价。

　4.下列各项中，能够影响债券到期收益率的因素有(　)。

　A、债券的价格

　B、债券的计息方式(单利还是复利)

　C、当前的市场利率

　D、债券的付息方式(分期付息还是到期一次付息)

　正确答案ABD

　答案解析影响债券到期收益率的因素有：债券的价格、付息方式(单利还是复利)、计息方式(分期付息还是到期一次付息)、债券票面利率、债券期限、债券面值、到期时间。